قبل التطرق إلى الفرق بين الأسهم العامة والممتازة، دعنا نرى القواسم المشتركة بينهما أولاً. كلا النوعان يُعتبران أوراق مالية استثمارية، وكلاهما يمثلان حق في ملكية جزء من شركة مساهمة عامة وحق الحصول على الأرباح التي تولدها الشركة. كما أن الأسهم العامة والممتازة تُتداولان في سوق الأوراق المالية المنظمة (البورصة) عند مقابلة شروط الإدراج. على الرغم من هذه التشابهات، هناك اختلافات جوهرية بين الأسهم العامة والممتازة.
الفرق في توزيع الأرباح والخسائر
أصحاب الأسهم الممتازة يحصلون بالعادة على حصة ثابتة ودورية من الأرباح وهذه الحصة النسبية محددة ومعروفة، بينما أصحاب الأسهم العامة لا يحصلون على حصة ثابتة ويعود القرار في توزيعها أو لا في الناهية إلى مجلس إدارة الشركة. وبذلك يحصل أصحاب الأسهم الممتازة على أفضلية عند توزيع الأرباح لكن أصحاب الأسهم العامة يستفيدون أكثر في حال أظهرت الشركة أداء مالي ناجح وقوي.
الأرباح الموزعة على أصحاب الأسهم الممتازة مضمونة بمعنى أنه إذا قرر مجلس الإدارة عدم توزيع الأرباح أو في حال خسارة الشركة وعدم تحقيق الربح في فترة أو سنة مالية معينة فإن الشركة تلتزم بدفع جميع الأرباح الفائتة لأصحاب الأسهم الممتازة أولاً قبل أن يستلم أصحاب الأسهم العامة حصتهم. لكن الاستثمار في الأسهم العامة والممتازة ليس استثماراً مضموناً لأن الشركة معرضة للإفلاس والسقوط.
في حال إفلاس الشركة وتصفية ممتلكاتها، أصحاب الأسهم الممتازة يحصلون على حصتهم أولاً بعد سداد جميع الديون وأصحاب الأسهم العامة يحصلون على ما تبقى وبذلك تعتبر الأسهم العامة أكثر مخاطرة من الأسهم الممتازة.
الفرق في حق التصويت
أصحاب الأسهم الممتازة لا يحق لهم بالعادة التصويت على القرارات المهمة والحاسمة التي تواجهها الشركة مثل التصويت على إنتخاب مجلس الإدارة أو التصويت على إستحواذ شركة منافسة بينما يستطيع أصحاب الأسهم العامة التصويت على هذه القرارات إلا أن بعض الفئات قد لا تحتوي على حق التصويت.
الفرق في التركيب المالي
تُعتبر الأسهم الممتازة هجينة بين الأسهم العامة والسندات لأنها تعطي مصدر دخل دوري وثابت مثل السندات وتزداد قيمتها في السوق كالأسهم العامة لكن قدرتها على الازدياد في السعر محدودة عكس الأسهم العامة.
الفرق في الأسعار
تتأرجح الأسهم الممتازة بشكل أقل لأن سعرها يعتمد على سعر الفائدة بينما أسعار الأسهم العامة تتأرجح بشكل أكبر نسبياً لأن اأسعارها تعتمد على الأداء المالي للشركة وقوى العرض والطلب.
الفرق في بعض الخصائص
الأسهم الممتازة تحتوي على خاصية تسمح للشركة التي أصدرتها أن تستعدي السهم أي يحق للشركة أن تشتريه من المستثمر بعد مرور فترة متفق عليها مسبقاً. بينما الأسهم العامة بالعادة لا تحتوي على هذه الخاصية بحيث لا يمكن للشركة أن تستعدي السهم إلا إذا أراد حامله بيعه وفي هذه الحالة تستطيع الشركة شراؤه عن طريق سوق الأوراق المالية.
ملخص الفرق بين الأسهم العامة والممتازة
| الخاصية | العادية | الممتازة |
| حق التصويت | بالعادة نعم | بالعادة لا |
| توزيع الأرباح | غير ثابتة أو دورية | ثابتة ودورية |
| المخاطرة | نسبياً أعلى | نسبياً أقل |
| الأولوية عند الإفلاس | آخر من يحصل على ما تبقى من ممتلكات الشركة بعد تصفيتها | أولوية قبل أصحاب الأسم العادية لكن بعد تسديد ديون الشركة |
| تذبذب أسعار السهم | غير مجدود | محدود |
| احتمالية ازدياد سعر السهم | عالية | ضئيلة |
| خاصية الاستدعاء | بالعادة لا | بالعادة نعم |
