محتويات
تعريف الأسهم العامة
الأسهم العامة هي واحدة من نوعين رئيسين من الأسهم، وهي النوع الأكثر إصداراً من قبل الشركات والنوع الأكثر تداولاً بين المستثمرين وبذلك هي النوع الدارج والمألوف ويشكل الغالبية العظمى من الأسهم. كمستثمر عادي يمتلك أسهم في شركة مساهمة عامة معينة، فعلى الأغلب أنك تملك هذا النوع من الأسهم.
الأسهم العامة هي ببساطة أوراق مالية لكن مع التقدم التكنولوجي أصبحت قيود مالية تثبت حق ملكية في جزء من شركة عامة مساهمة. كلما زاد عدد الأسهم، زادت حصة المستثمر من ممتلكات الشركة وأربحها. وللتعرف على الأسهم بشكل أدق ننصح بقراءة: ما هي الأسهم وما أنواعها وكيف يتم شراؤها وبيعها.
الأسهم العامة (common stocks) أو الحصص العامة (common shares) هما المصطلحان الدارجان في الولايات المتحدة الأمريكية. بينما المصطلح الدارج في بريطانيا هو الأسهم العادية (ordinary stocks). جميع هذه المصطلحات تُستخدم بشكل متبادل حسب رغبة المستثمر وهيئة معايير المحاسبة والمالية المعتمدة والمتبعة في البلاد.
بشكل عام أصحاب الأسهم العامة هم:
- مالكي الشركة لكن لا يديرون ولا يتدخلون في شؤونها فهذه مهمة مجلس الإدارة
- آخر من يستلمون ما يتبقى من الشركة بعد افلاسها وتصفيتها
- من يستفيدون أكثر في حال نجاح الشركة وازدهارها
- من يستطيعون بيع أسهمهم لأي شخص قادر ومستعد للشراء
- من يستطيعون التصويت على القرارات الهامة والحاسمة مثل:
- التصويت على اختيار مجلس إدارة الشركة (board of directors)
- التصويت عند الدمج مع شركة أخرى (merger)
- التصويت عند استحواذ شركة أخرى (acquisition)
- التصويت على اختيار مدققي الحسابات الخارجيون (outside auditors)
حق التصويت مبني بالعادة على صوت لكل سهم لكن بعض فئات الأسهم العامة قد تسمح أكثر من صوت لكل سهم كما سنرى في قسم فئات الأسهم العامة. يمكن أيضاً لصاحب الأسهم أن يوكل شخص للتصويت بالنيابة عنه (proxy vote).
حقوق أصحاب الأسهم العامة
بشكل عام الأسهم العامة تمنح أصحابها الحقوق التالية:
- حق المشاركة في القرارات المهمة والحاسمة
- حق استلام الأرباح الموزعة إذا قررت الشركة (مجلس الإدارة) توزيعها على المساهمين
- حق بيع أسهم الشركة التي يمتلكها صاحب السهم لأي مشتري بالعادة عبر البورصة من خلال وسيط مالي مرخص
- حق استلام ما يتبقى من الشركة بعد افلاسها وتصفية ممتلكاتها لكن بعد سداد الديون وأصحاب الأسهم الممتازة
- حق في ملكية الشركة لكن لا يحق لصاحب السهم المطالبة بحصته من ممتلكات الشركة إلا إذا أفلست الشركة وتم تصفيتها
خصائص تضاف إلى الأسهم العامة
الخصائص التالية ليس من الضرورة أن تكون جزء من السهم العام وتضاف قبل اصدار الأسهم من قبل الشركة:
- خاصية الاستدعاء (callable feature) تعطي الشركة الخيار أو الحق لكن ليس الإلتزام في شراء السهم من المستثمر بسعر الاسترداد التي حددته عندما أصدرت الأسهم في البداية.
- خاصية الاستيراد (Putable feature) تعطي المستثمر الخيار أو الحق في بيع سهمه مباشرة للشركة بسعر تم تحديده عند إصدار الأسهم في البداية.
فئات الأسهم العامة
يمكن أن تتفرع الأسهم العامة إلى فئتين رئيسيتين حسب ما تقرره الشركة عند الإصدار:
- فئة ألف (Class A) بالعادة تمنح صاحبها عدد أكبر من الأصوات لكل سهم وغالباً ما يحصل صاحب هذه الفئة على أولوية عند توزيع الأرباح وعند إفلاس الشركة وتصفية ممتلكاتها.
- فئة باء (Class B) بالعادة يحصل صاحب هذه الفئة من الأسهم على عدد أقل من الأصوات لكل سهم وهو آخر من يحصل على الأرباح الموزعة وحصته المتبقية من ممتلكات الشركة بعد إفلاسها وتصفية وتوزيع ما تبقى من ممتلكاتها.
الفرق الرئيسي بين الفئتين يكمن في عدد الأصوات بحيث أن فئة (A) تحتوي على أصوات أكثر من فئة (B) لكل سهم أو العكس بحيث أن فئة (A) تحتوي على أصوات أقل من فئة (B) لكل سهم.
يمكن لأي سبب من الأسباب أن تمدد الشركة الفئات إلى فئة جيم (Class C) وفئة دال (Class D)
توجد تفاصيل ما تحتويه كل فئة من خصائص ومميزات في قانون الشركة أو عقد تأسيسها.
طريقة الربح من الأسهم العامة
- الفرق بين سعر بيع وشراء السهم: صاحب السهم يستطيع بيع السهم إلى أي مستثمر يرغب في شراؤه بعد ازدياده قيمته في أسواق الأوراق المالية.
- الأرباح الموزعة (Dividends): صاحب السهم يحصل على الأرباح التي توزعها الشركة بالعادة كل 3 شهور أو سنة على المساهمين بعد الحصول على موافقة مجلس إدارة الشركة. في حال قرر مجلس الإدارة احتجاز الأرباح تزداد قيمة السهم فيعود الربح بحسب الطريقة الأولى وهي الفرق بين سعر البيع وسعر الشراء.
نقاط ضعف الأسهم العامة
لا يوجد استثمار بدون مخاطرة. أصحاب الأسهم العامة يستطيعون خسارة جزء كبير أو حتى كل رؤوس أموالهم الذي وضعوه في هذه الأسهم خاصة إن أعلنت الشركة افلاسها. يقول الكاتب والبروفيسور بينجامن جرام في كتابه المستثمر الذكي:
“إن خسارة بعض المال جزء لا مفر منه من الاستثمار، وليس هناك ما يمكنك القيام به لمنعه. ولكن لكي تكون مستثمراً ذكياً، يجب أن تتحمل مسؤولية ضمان عدم فقدان معظم أو كل أموالك.”
العائد على الاستثمار في الأسهم العامة غير مضمون ويكتنفه الغموض ويعتمد على أداء الشركة. يقول جرام:
“الأسهم تعمل بشكل جيد أو ضعيف في المستقبل لأن الشركات التي تقف وراءها تعمل بشكل جيد أو ضعيف – لا أقل ولا أكثر.”
لمزيد من أقوال بنجامين ننصح بقراءة مقال: كتاب المستثمر الذكي : أسرار الاستثمار ونصائح للمستثمرين
الأسهم العامة ليست النوع الوحيد الذي يمثل حق في ملكية الشركة، فهناك الأسهم الممتازة التي تمثل أيضا حق في ملكية الشركة لكن تتمتع بخصائص مختلفة – تعرف عليها في مقال: الفرق بين الأسهم العامة والممتازة.
