لاستيعاب ما هي الأسهم وآلية بيعها وشراؤها، كمستثمر أو طالب مبتدئ يجب أن تعرف لغة الاستثمار المعقدة والمركبة. فهم آلية تداول الأسهم كوسيلة استثمارية مالية يعتمد على فهم مصطلحات استثمارية كثيرة. هذه المصطلحات تشمل ولا تقتصر على البورصة ومؤشرات الأسواق والأسهم العامة والممتازة والشركات المساهمة العامة المحدودة وتركيبتها.
في هذا المقال، سنبدأ بتعريف ما هي الأسهم وبعدها سنوضح المصطلحات الأخرى المرتبطة بها، وسنعرض أخيراً كيفية شراء وبيع الأسهم بهدف الربح في الأسواق المالية المحلية والعالمية. بهذه الطريقة نأمل أن ننجح في شرح وتعريف الأسهم بطريقة مبسطة ومفصلة. إن لم تفهم مصطلح معين، فعلى الأغلب ستجد تفسيره في القسم الذي يليه أو ستراه مظللاً باللون الذهبي بحيث تستطيع الضغط عليه وعرض تفاصيله.
ما هي الأسهم (stocks)
تُعتبر الأسهم استثمار مالي (financial investment) وهي واحدة من أنواع الاستثمارات المالية وتُصنف كتملّك استثماري (ownership investment). الأسهم (stocks) هي عبارة عن ورقة أو شهادة مالية لكن مع تقدم التكنولوجيا أصبحت حسابات أو قيود مالية الكترونية تثبت مساهمة المستثمر في شراء حصة (share) ثابتة من رأسمال شركة عامة أو خاصة معينة.
عكس ما يعتقده كثير من الناس، الأسهم العامة، وهي النوع الدارج في الشركات العامة المساهمة ولكن ليس الوحيد، لا تمثل حق في ملكية الشركة التي قام المستثمر في شراء أسهمها، بل تمثل بشكل أدق حق في ملكية الأسهم التي دفع المستثمر ثمنها. في المقابل، الأسهم العامة تمنح مالكها الحقوق التالية:
- حق المشاركة في القرارات المهمة والحاسمة مثل التصويت على اختيار مجلس إدارة الشركة
- حق استلام الأرباح الموزعة إذا قررت الشركة (مجلس الإدارة) توزيعها على المساهمين
- حق بيع أسهم الشركة التي يمتلكها المستثمر لأي مشتري
في حال إفلاس الشركة، صاحب الأسهم العامة له الحق أيضاً في أخذ نصيبه من قيمة ممتلكات الشركة المتبقية عند تصفيتها، لكن بعد سداد جميع ديون الشركة أولاً وحصول أصحاب الأسهم الممتازة على حصتهم ثانياً. وليس لصحاب الأسهم العامة حق المطالبة بأي ممتلكات الشركة ما دامت مستمرة في نشاطاتها التشغيلية، فهذه ممتلكات الشركة التي تعتبر قانونياً كياناً مستقلاً عن الأشخاص المساهمين في تمويلها.
نسبة الملكية في الشركات العامة والخاصة تُحدد بناءً على نسبة الأسهم التي يمتلكها المستثمر. إذا كان عدد الأسهم الكلي 1000 سهم ويمتلك شخص واحد 500 سهم منها، فهذا يعني أنه يملك:
- 50 % من أصوات انتخاب مجلس الإدارة
- 50 % من رأس مال الشركة (أي 50 % من ممتلكات الشركة بعد دفع الديون)
- 50 % من أي أرباح توزعها الشركة على المساهمين
لمزيد من التفاصيل ننصح بقراءة: ما هي الأسهم العامة.
آلية إصدار الأسهم
الشركة الخاصة هي شركة يملكها فرد أو عدة أفراد حسب نوعها. الشركات الخاصة المساهمة هي شركة يساهم فيها عدة مساهمين توزع حصصهم (shares) أو أسهمهم (stocks) كنسبة وتناسب بناءً على نسبة الأسهم أو الحصص التي يمتلكها كل فرد كما هو الحال في الشركات العامة المساهمة.
عدد المساهمين في بعض أنواع الشركات الخاصة المساهمة يجب ألا يتجاوز 100 مساهم في قوانين بعض الدول. أنواع أخرى من الشركات الخاصة المساهمة تحتوي على عدد غير محدود من المساهمين تماما مثل الشركات العامة المساهمة لكن لا يمكن تداول أسهم الشركات الخاصة في البورصة ويجب أن تستقطب مستثمرين خاصين خارج أسواق الأوراق المالية المنظمة كالبورصة وغير المنظمة كتجار الأوراق المالية عكس الشركات العامة المساهمة.
البورصة (وتسمى أيضا سوق الأوراق المالية) هي سوق منظم يربط طرفين لتبادل الأسهم وغيرها من الأوراق المالية مثل السندات والعقود الآجلة. لمزيد من التفاصيل ننصح بقراءة: ما هي البورصة.
جميع الشركات تبدأ كشركات خاصة ويمكن أن تتحول هذه الشركات الخاصة سواء كانت شركات خاصة مساهمة أو غير مساهمة إلى شركات عامة مساهمة. في هذه الحالة، يجب أن تمر الشركة بعملية تسمى الطرح أو العرض الأولي العام (initial public offering) أو الاكتتاب العام بعد تحقيق شروط وأحكام البورصة والسلطات المالية الحكومية والعمل مع البنوك الاستثمارية لإتمام العملية بنجاح.
بعد إتمام جميع الشروط والحصول على الموافقة من السلطات، تعرض الشركة أسهمها للبيع للمرة الأولى للمستثمرين بشكل مباشرة أو بمساعدة بنك استثماري يعمل على شراء جميع الأسهم ومن ثمة تسويقها وبيعها للمؤسسات الاستثمارية والأفراد المستثمرين.
بعد بيع جميع الأسهم وتحقيق شروط البورصة، تُعرض الأسهم على البورصة ويتم تداولها بين المستثمرين. في هذه المرحلة لا يتم بيع أسهم جديدة إنما يتم تداول (بيع وشراء) ما تم إصداره وبيعه في الطرح الأولي أو الاكتتاب العام.
علاقة الأسهم بالشركات المساهمة العامة المحدودة
الشركة المساهمة العامة المحدودة هي شركة تساهم في إصدار الأسهم لعامة الناس بحيث يستطيعون المساهمة في رأس مال الشركة بواسطة أموالهم الخاصة والسماح لهم بتداول أسهمهم في أسواق الأوراق المالية، ومن هنا يأتي اسم شركة مساهمة عامة، وكذلك لأن القانون يُلزم الشركات العامة عكس الشركات الخاصة، بنشر جميع التقارير أو القوائم المالية التي تتعلق بأداء الشركة في فترة زمنية معينة لعامة الناس أو المستثمرين للاطلاع عليها.
أما الصفة “محدودة” فتضاف لأن القانون يعتبر الشركة المساهمة العامة كياناً اقتصادياً مستقلاً عن مالكيها ومديريها وبذلك تعامَل وكأنها فرد منعزل عن عامة الناس المساهمين في تمويلها. بمعنى آخر الشركة المحدودة تحمي حاملي أسهمها في حال تم رفع قضية على الشركة وبذلك لا يستطيع القانون ملاحقة ممتلكات المساهمين الخاصة مثل منازلهم وأراضيهم وغيرها من الممتلكات بل يتم ملاحقة ممتلكات الشركة وكأنها فرد مستقل.
ومن هنا نرى بعض الشركات تُعرّف عن نفسها كشركة مساهمة عامة محدودة مثل بنك القدس في فلسطين. الرابط التالي يعرض القوائم المالية والبيانات المالية الأخرى في التقرير السنوي لبنك القدس، ألقِ نظرة: https://www.qudsbank.ps/uploads/2.pdf
أسباب إصدار الأسهم من قبل الشركات العامة المساهمة المحدودة
إصدار الأسهم هي طريقة للحصول على الأموال لتوسيع أو تطوير نطاق أعمال الشركة وتحسين قدرتها على المنافسة في الأسواق وتعزيز مكانتها في السوق وكل ذلك دون اللجوء الى رفع حساب الديون لكن هذا يأتي على حساب التخلي عن جزء من رأس المال لعامة الناس المستثمرين الذين ساهموا وخاطروا في أموالهم.
أنواع الأسهم وخصائصها
هناك نوعان رئيسيان من الأسهم: الأسهم العامة والأسهم الممتازة.
الأسهم العامة (common stocks)
وهي الأسهم الأكثر حوزةً وتدولاً بين عامة الناس أو المستثمرين. من أبرز خصائص هذه الأسهم هي قدرة مالكها على التصويت على القرارات الهامة والحاسمة بحيث ان كل سهم يساوي صوت واحد. لكن بعض هناك الفئات من الأسهم العامة تعطي مالكها أكثر من صوت لكل سهم وبعضها الآخر يسحب هذا الحق.
الأسهم الممتازة (Preferred stocks)
مالك هذا النوع من الأسهم بالعادة لا يحق له التصويت لكن يعطي حامله أفضلية في الحصول أولاً على ما يتبقى من الشركة بعد افلاسها وتصفية ممتلكاتها وبعدها يحصل أصحاب الأسهم العامة على ما تبقى من ممتلكات الشركة.
هناك تفاصيل أكثر وأدق فيما يتعلق بهذين النوعين من الأسهم، لمزيد من المعلومات، ننصح بقراءة: الفرق بين الأسهم العامة والممتازة.
طرق الربح من الأسهم
الأسهم هي إحدى أنواع الاستثمار المالي فهي فرصة للحصول والمشاركة في نمو الشركات ونجاحها وتوزيع الاستثمارات بهدف توزيع المخاطرة. المستثمر يشتري سهم أو حق تملّك جزء من ملكية إحدى الشركات بهدف الحصول على دخل من حصة أرباح الشركة (Dividend) والتي توزعها الشركة على مساهميها بالعادة كل 3 شهور أو كل سنة.
كما يمكن لصاحب السهم أن يبيع سهمه أو حصته من ملكية الشركة في وقت لاحق بعد إزدياد قيمة هذا السهم، وبذلك يحقق الربح من الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع، وفي هذه الحالة يسمى الربح بربح رأس المال (Capital gain).
طرق شراء وبيع الأسهم
يمكن شراء وبيع الأسهم بطريقتين رئيسيتين:
الطريقة الأولى – بمفردك وحسابك الخاص
تحتاج إلى وسيط أو سمسار الأسهم (stock broker) لإتمام عملية التبادل. السمسار يعمل على شراء وبيع الأسهم بالنيابة عنك وفي المقابل يحصل على عمولة من كل عملية تداول. هناك نوعين من السماسرة سمسار كامل الخدمات وسمسار الانترنت محدود الخدمات اون لاين.
سماسرة الخدمات الكاملة
هم عبارة عن مكاتب تختص في تنظيم حياة المستثمر المالية ويقدمون النصائح والإرشادات حول عمليات البيع والشراء ويقدمون تخطيط مالي يناسب المستثمر ودخله ووضعه المادي. عمولة هذا النوع من السماسرة عالية نسبياً لكن قد ينتج عنها عائد أكبر بسبب خبرة هؤلاء السماسرة في سوق الأسهم.
سماسرة الانترنت
يعملون على توفير منظومة إلكترونية للتداول، ويعملون على إتمام طلبات البيع والشراء عبر هذه الشبكة مقابل عمولة منخفضة. كل ما عليك فعله هو فتح حساب وساطة عبر الانترنت وإيداع مبلغ من المال في الحساب اما عن طريق حوالة نقدية أو شبك حسابك البنكي مع حساب الوساطة.
بعض سمسارة الانترنت يعملون أيضا كتجار أسهم بمعنى أنهم يشترون ويبيعون الأسهم من مخزون أسهمهم الخاص لعملائه ويربحون عن طريق الفرق بين سعر البيع والشراء الذي يعرضونه لزبائنهم مثل محلات الصرافة. يتطلب من الوسطاء أن يقروا لزبائنهم عما إذا كانوا يتصرفون كسماسرة أو تُجار في كل عملية تبادل.
الطريقة الثانية – الإستثمار بصناديق أسهم الاستثمار
صندوق أسهم الاستثمار هو عبارة عن مجموعة من الأسهم والتي يتم شراؤها من قِبل مجموعة من المستثمرين الذين يضعون أموالهم في صندوق واحد ويشتركون أرباحه وخسائره. يتم إدارة صندوق الاستثمار عن طريق شخص مختص مقابل عمولة. تستطيع المساهمة في صناديق الاستثمار عن طريق المؤسسات الاستثمارية مثل البنوك الاستثمارية.
المراجع
- Zions TV channel (2013), What Does a Brokerage Do? retrieved from:https://www.youtube.com/watch?v=3P3R19fiH_Q
- https://www.inc.com/guides/preparing-for-initial-public-offering.html
- https://www.investopedia.com/ask/answers/difference-between-publicly-and-privately-held-companies/
- https://www.investopedia.com/ask/answers/108.asp
- https://www.investopedia.com/university/stocks/stocks1.asp
